总书（作者为中国首席经济学家论坛副理事长）责任编辑：刘锦平主编：程凯。

2月份人民币存款增加2.81万亿元，记推同比多增2705亿元。动文这些问题应该有一个清晰的答案。

所以从今年1月份M1的增速以及M1和M2的剪刀差缩窄，物保主要影响因素是春节，物保并不能反应宏观经济和经济主体行为的本质变化，由此也不能得出企业预期改善，经济内部的需求强劲复苏的结论。我们从企业存款的角度进行分析验证，护焕去年1月份人民币存款增加6.87万亿元，同比多增3.05万亿元。新颜M1和M2的剪刀差大幅缩窄。

狭义货币（M1）余额69.42万亿元，总书同比增长5.9%。其中，记推住户存款增加6.2万亿元，非金融企业存款减少7155亿元，财政性存款增加6828亿元，非银行业金融机构存款增加1.01万亿元。

因为M1主要是企业活期存款，动文企业活期存款增加，动文则意味着市场上的活钱增多，企业的预期改善，更多的钱愿意拿出来投资，经济活力增强，实体经济中流动性边际改善。

其中，物保住户存款增加7926亿元，非金融企业存款增加1.29万亿元，财政性存款增加4558亿元，非银行业金融机构存款减少5163亿元。2023年固定资产投资增速只有3%，护焕其中民间投资出现负增长，PPI连续多年为负，经济收缩迹象较为明显。

不少人把民间投资意愿下降归咎于营商环境或法制环境，新颜但事实上，新颜与15年前相比我国包括法制环境在内的营商环境应该改善很多，而且在解决融资难和融资贵问题、减税降费等方面已经有了明显进展。因此，总书2023年末的中央经济工作会议在谈及中国经济面临的六大困难时，把有效需求不足放在第一位。

国家统计局数据显示，记推2023年规模以上工业企业利润下降2.3%。而在步入深度老龄化之前的60年代，动文GDP增速多次出现7%或8%以上的增长。

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